Kalshi thua kiện lần nữa: Tòa án liên bang khẳng định thị trường dự đoán phải tuân theo luật cá cược

Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán được cấp phép hoạt động tại Mỹ, vừa tiếp tục thua kiện trong nỗ lực giành độc quyền quản lý từ chính phủ liên bang. Các thẩm phán liên bang khẳng định rằng các bang hoàn toàn có quyền thực thi luật cá cược của mình đối với nền tảng này.

Tòa phúc thẩm ra phán quyết bất lợi cho Kalshi

Hôm thứ Sáu vừa qua, một hội đồng gồm ba thẩm phán thuộc Tòa Phúc thẩm Liên bang khu vực số 6 đã ra phán quyết nhất trí chống lại Kalshi, đồng thời ủng hộ các bang Ohio và Tennessee.

Trọng tâm của vụ kiện là lập luận của Kalshi cho rằng nền tảng này chỉ chịu sự quản lý của chính phủ liên bang, cụ thể là Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Kalshi lập luận rằng các hợp đồng dự đoán mà họ cung cấp thuộc định nghĩa pháp lý của "hợp đồng hoán đổi" (swap), do đó nằm trong phạm vi quản lý độc quyền của CFTC.

Tuy nhiên, các thẩm phán đã bác bỏ lập luận này. Họ cho rằng các loại cược thể thao được cung cấp trên Kalshi không đáp ứng định nghĩa pháp lý của hợp đồng hoán đổi. Quan trọng hơn, tòa án cũng nhận định rằng ngay cả khi các hợp đồng của Kalshi được coi là hoán đổi, khung pháp lý mà Quốc hội Mỹ thiết lập vẫn không ngăn cản các bang thực thi luật cá cược đối với thị trường dự đoán.

Trích dẫn phán quyết quan trọng

Thẩm phán Julia Smith Gibbons, người được cựu Tổng thống George W. Bush bổ nhiệm, đã viết bản phán quyết chính với lập luận rõ ràng:

"Chúng tôi khẳng định rằng Kalshi đã không chứng minh được các hợp đồng sự kiện thể thao của mình đáp ứng định nghĩa luật định của một 'hợp đồng hoán đổi' để thuộc phạm vi 'quản lý độc quyền' của CFTC."

Phán quyết tiếp tục:

"Và ngay cả khi giả định rằng các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi là hợp đồng hoán đổi, chúng tôi cũng khẳng định rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) không preempt — dù là minh thị hay mặc nhiên — luật cá cược của Ohio hay Tennessee."

Thuật ngữ preempt ở đây chỉ học thuyết pháp lý mà theo đó luật liên bang có thể vô hiệu hóa luật bang nếu hai bên có xung đột. Tòa án kết luận rằng Quốc hội không có ý định loại bỏ quyền quản lý cá cược của các bang trong trường hợp này.

Ý nghĩa đối với ngành thị trường dự đoán

Đây là thất bại pháp lý thứ hai liên tiếp của Kalshi tại các tòa phúc thẩm liên bang. Trước đó, nền tảng này cũng đã thua trong một vụ kiện tương tự. Chuỗi thất bại này đang thu hẹp đáng kể con đường pháp lý của Kalshi trong việc duy trì mô hình hoạt động không bị ràng buộc bởi luật cá cược bang.

Điểm mấu chốt cần hiểu:

• Kalshi là nền tảng cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện, bao gồm cả các trận đấu thể thao
• Nền tảng này lập luận rằng họ là một thị trường tài chính hợp pháp, không phải cơ sở cá cược
• Các bang như Ohio và Tennessee cho rằng Kalshi đang vận hành một sòng bạc trực tuyến trái phép
• Tòa án liên bang đứng về phía các bang trong cả hai cấp xét xử

Cuộc chiến có thể tiến tới Tòa án Tối cao

Với hai thất bại liên tiếp tại tòa phúc thẩm liên bang, Kalshi được cho là đang cân nhắc đưa vụ việc lên Tòa án Tối cao Mỹ. Đây có thể sẽ là bước đi tiếp theo của nền tảng này nhằm tìm kiếm một phán quyết mang tính ràng buộc trên toàn quốc.

Diễn biến này đang thu hút sự chú ý của giới công nghệ và tài chính, bởi nó đặt ra câu hỏi lớn về ranh giới giữa thị trường dự đoán — một mô hình tài chính mới nổi ứng dụng công nghệ — và hoạt động cá cược truyền thống vốn chịu sự quản lý chặt chẽ của các bang.

Đối với độc giả Việt Nam quan tâm đến lĩnh vực fintech và các mô hình kinh doanh công nghệ mới, câu chuyện của Kalshi là một ví dụ điển hình về việc các startup công nghệ thường xuyên phải đối mặt với những rào cản pháp lý phức tạp khi mô hình kinh doanh của họ nằm ở vùng giao thoa giữa nhiều lĩnh vực được quản lý khác nhau. Việc xác định đúng khung pháp lý áp dụng có thể quyết định sự sống còn của cả một doanh nghiệp.