Sam Altman đưa ra đề xuất "gây chấn động" cho mọi startup tại Y Combinator

Tại một sự kiện của Y Combinator (YC) vào tối thứ Ba, Sam Altman đã tạo ra một khoảnh khắc được đối tác Tyler Bosmeny của YC gọi là "mic drop" — một hành động gây ấn tượng mạnh mẽ. Altman đã đề nghị cung cấp token OpenAI trị giá 2 triệu USD cho mọi startup trong lớp hiện tại, đổi lấy cổ phần (equity) của startup đó.

Nói cách khác, ông cam kết rằng OpenAI sẽ đầu tư cho toàn bộ lớp học, không bằng tiền mặt mà bằng một khoản token AI mà các startup có thể sử dụng để xây dựng sản phẩm của mình.

Thỏa thuận "SAFE không giới hạn"

Theo danh sách của Y Combinator, đợt này có khoảng 169 startup. Về việc mỗi startup sẽ phải nhường bao nhiêu cổ phần, con số này chưa thể xác định ngay khi ký kết. Nó sẽ phụ thuộc vào định giá của startup khi họ gọi vòng vốn định giá chính thức đầu tiên (priced round) — vòng gọi vốn mà các nhà đầu tư gán cho công ty một mức định giá cụ thể.

Jared Friedman, Giám đốc điều hành của Y Combinator, cho biết với TechCrunch rằng thỏa thuận này sẽ được thực hiện dưới dạng một "SAFE không giới hạn trần" (uncapped SAFE).

"Nó sẽ chuyển đổi trong vòng định giá tiếp theo, thường là vòng Series A," ông chia sẻ.

SAFE là cấu trúc thỏa thuận tiêu chuẩn của YC dành cho các công ty giai đoạn sớm huy động vốn trước các vòng "định giá" chính thức. Một SAFE không giới hạn trần không đặt ra mức trần cho định giá đó, điều này có thể mang lại lợi ích cho các nhà sáng lập vì định giá tại thời điểm chuyển đổi càng cao, phần cổ phần nhà đầu tư nhận được càng nhỏ.

Đã có một số thảo luận trên mạng xã hội X rằng thỏa thuận này có thể tương đương với việc OpenAI nắm giữ khoảng 2% cổ phần nếu một startup đạt định giá 100 triệu USD, tuy nhiên chưa thể xác nhận con số này nếu không xem các điều khoản thực tế.

Chiến lược hai mặt của OpenAI

Đối với OpenAI, thỏa thuận này hoạt động trên hai cấp độ. Rõ ràng, họ có được cổ phần trong nhóm các công ty giai đoạn đầu này, nghĩa là họ sẽ thu lợi nếu các công ty đó thành công. Nhưng quan trọng hơn, nó khuyến khích các startup xây dựng doanh nghiệp trên và với OpenAI. Dù điều này có "khóa chặt" họ trong dài hạn hay không, nó đảm bảo rằng họ sẽ không mặc định chuyển sang các đối thủ của OpenAI như Claude Code của Anthropic.

Bản thân các token cũng là một lợi thế hấp dẫn: khi chi phí suy luận (inference) tiếp tục giảm, những gì OpenAI trao đi hôm nay có thể tốn rất ít chi phí để sản xuất vào ngày mai — khiến cổ phần họ nhận được trông ngày càng rẻ.

Lợi ích và rủi ro cho các Startup

Không ngạc nhiên khi đã có nhiều ý kiến trái chiều về việc liệu đây có phải là một thỏa thuận tốt hay không.

Những người ủng hộ thỏa thuận tin rằng nó giúp các startup loại bỏ một trong những chi phí lớn nhất — hóa đơn cơ sở hạ tầng AI, thứ có thể tăng vọt và chiếm tỷ trọng không cân đối trong ngân sách của một startup giai đoạn đầu khi nguồn vốn thường còn rất khan hiếm.

Tuy nhiên, nhóm cảnh báo lại đưa ra những lo ngại khác. Nhà đầu tư hạt giống (Seed investor) Jason Calacanis — người có quỹ tăng tốc riêng — đã đưa ra cảnh báo về việc "đề phòng Big Tech".

"Nếu bạn nhận các token này, có khả năng không bằng không rằng OpenAI sẽ nghiên cứu chính xác startup của bạn đang làm gì, sao chép ý tưởng của bạn và đưa ứng dụng của bạn vào dịch vụ miễn phí của họ. Đây là chiến lược kinh điển của các nền tảng — hãy cẩn thận, các nhà sáng founders!" ông đăng tải.

Nỗi sợ rằng OpenAI và Anthropic có thể nuốt chửng mọi ý tưởng startup AI tốt là có thật. Tuy nhiên, sự thật là nếu OpenAI muốn làm điều đó, họ hoàn toàn có thể, ngay cả khi các startup chỉ trả tiền mua token. Bằng cách nắm giữ cổ phần, OpenAI có thể có nhiều động lực hơn để startup thành công chứ không phải ít hơn.

Hơn nữa, với tư cách là cựu giám đốc Y Combinator và một diễn giả thường xuyên, Altman có quyền truy cập vào mọi đợt tuyển chọn và ý tưởng của chúng bất kể có thỏa thuận này hay không.

Cân nhắc về cổ phần

Câu hỏi lớn hơn đối với lô startup YC này là liệu ngân sách token từ một nhà cung cấp AI duy nhất có đáng để đánh đổi thêm cổ phần hay không. Y Combinator đã lấy 7% cổ phần cho khoản đầu tư tiền mặt 500.000 USD trong thỏa thuận tiêu chuẩn. Đổi lại, các startup được tiếp cận với mạng lưới quyền lực của YC tại Thung lũng Silicon bao gồm các nhà đầu tư mạo hiểm, khách hàng tiềm năng và các nhà sáng lập khác.

Nhưng cổ phần cũng là tài sản quý giá đối với các startup. Các nhà đầu tư hạt giống thường lấy khoảng 20% cổ phần. Và các startup cần cổ phần để thưởng cho nhân viên sớm.

Nguy cơ lớn hơn là một startup sẽ tiêu hết ngân sách token OpenAI mà không đạt được kết quả xứng đáng, sau khi đã đánh đổi cổ phần. Tuy nhiên, điều đó có thể vẫn tốt hơn là phải trả tiền mặt cho token, một nguồn lực còn khan hiếm hơn ở giai đoạn này.