Cerebras, đối tác thân thiết của OpenAI, sẵn sàng cho đợt IPO kỷ lục định giá tới 26,6 tỷ USD

Sau một chặng đường dài chờ đợi, Cerebras Systems cuối cùng đã nhìn thấy vạch đích cho đợt ra mắt công chúng (IPO). Nhà sản xuất chip AI này cho biết hôm thứ Hai rằng họ đang chuẩn bị bán 28 triệu cổ phiếu với giá từ 115 đến 125 USD mỗi cổ phiếu. Điều này sẽ giúp công ty huy động được 3,5 tỷ USD và đạt định giá thị trường 26,6 tỷ USD ở mức giá cao nhất.

Nếu thành công, đây sẽ là một bước nhảy vọt lớn chỉ trong vài tháng đối với các nhà đầu tư muộn đã rót tiền vào vòng gọi vốn Series H trị giá 1 tỷ USD vào tháng 2 với định giá 23 tỷ USD. Đồng thời, sự kiện này cũng mang lại lợi ích to lớn cho OpenAI và một số giám đốc điều hành của hãng này.

Đợt IPO công nghệ lớn nhất năm 2026

Nếu Cerebras thực hiện đợt IPO ở mức giá cao hoặc cao hơn phạm vi dự kiến, đây sẽ là đợt IPO công nghệ lớn nhất của năm 2026 cho đến nay. Sự kiện này cũng có thể chứng minh sự thèm khát của thị trường đối với các đợt phát hành "bom tấn" khác đang chờ đợi, như SpaceX, và có thể là cả OpenAI lẫn Anthropic.

Công nghệ thách thức GPU

Cerebras cung cấp một chip chuyên dụng cho AI gọi là Wafer-Scale Engine 3, tạo ra sự cạnh tranh trực tiếp với các chip AI dựa trên GPU truyền thống. Cerebras khẳng định chip của họ nhanh hơn trong quá trình suy luận (inference) — tức là tính toán cần thiết để xử lý các câu lệnh của người dùng — đồng thời tiêu thụ ít điện năng hơn so với các đối thủ sử dụng GPU.

Danh sách nhà đầu tư "sao hạng A"

Một danh sách dài các nhà đầu tư tên tuổi đứng trước cơ hội thu lợi từ một đợt IPO thành công. Theo hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), các cổ đông lớn bao gồm Alpha Wave của Rick Gerson, Benchmark (thông qua đối tác Eric Vishria), Eclipse của Lior Susan, Fidelity và Foundation Capital (thông qua đối tác Steve Vassallo) đều nắm giữ tỷ lệ cổ phần trên 5%.

Công ty cho biết danh sách nhà đầu tư của họ còn bao gồm 1789 Capital, Abu Dhabi Growth Fund, G42 của Abu Dhabi, Alpha Wave Global, Altimeter, AMD, Atreides Management, Coatue, Moore Strategic Ventures, Tiger Global, Valor Equity Partners và VY Capital.

Đặc biệt, Cerebras cũng công bố danh sách các nhà đầu tư thiên thần trên trang web của mình. Những cái tên nổi bật bao gồm Sam Altman (người sáng lập và CEO OpenAI), Greg Brockman (người sáng lập và chủ tịch OpenAI), Ilya Sutskever (cựu nhà khoa học trưởng của OpenAI, hiện là người sáng lập startup AI riêng), Adam D’Angelo (thành viên hội đồng quản trị OpenAI và CEO Quora), Andy Bechtolsheim (đồng sáng lập Sun Microsystems và Arista), Lip-Bu Tan (CEO Intel) cùng nhiều nhân vật công nghệ lừng danh khác.

Mối quan hệ khăng khít với OpenAI

Mặc dù tỷ lệ cổ phần của Sam Altman không đủ lớn để phải công bố trong hồ sơ SEC, ông đã được trích dẫn trong tài liệu S-1 của công ty. Lý do là mối quan hệ giữa Cerebras và OpenAI còn đáng chú ý hơn cả các nhà đầu tư thiên thần.

Mối quan hệ này thậm chí từng được Elon Musk đưa ra làm bằng chứng trong vụ kiện với OpenAI. Theo các hồ sơ pháp lý của luật sư Musk, OpenAI từng cân nhắc mua lại Cerebras, và ông Musk tuyên bố mình không biết về các khoản đầu tư cá nhân của các giám đốc điều hành OpenAI vào công ty này.

Dù thương vụ mua lại đó chưa từng xảy ra, OpenAI đã trở thành một trong những khách hàng lớn nhất của Cerebras. Trên thực tế, vào tháng 12, OpenAI đã cho Cerebras vay 1 tỷ USD, được bảo đảm bằng các lệnh mua cho phép OpenAI mua hơn 33 triệu cổ phiếu, theo hồ sơ S-1 tiết lộ. Vì vậy, mặc dù OpenAI hiện không phải là cổ đông lớn, họ có thể sẽ trở thành cổ đông lớn trong tương lai.

Lịch sử hoãn IPO và nhu cầu thị trường hiện tại

Cerebras từng hy vọng lên sàn vào năm 2024 nhưng bị hoãn lại do sự xem xét của liên bang liên quan đến khoản đầu tư từ nhà cung cấp đám mây có trụ sở tại Abu Dhabi là G42, người được cho là khách hàng lớn của công ty chip này. Nỗ lực IPO đó cuối cùng đã bị gác lại.

Một năm sau, Cerebras tìm cách huy động thêm vốn. Vào tháng 9, công ty huy động được 1,1 tỷ USD với định giá sau vòng gọi vốn 8,1 tỷ USD, dẫn đầu bởi Fidelity và Atreides. Vài tháng sau, Cerebras đã ký thỏa thuận đa năm mới trị giá hơn 10 tỷ USD với OpenAI bao gồm cả khoản vay và các lệnh mua. Vào tháng 2, công ty đã gọi vòng vốn Series H trị giá 1 tỷ USD, vòng gọi vốn khổng lồ cuối cùng trước khi lên sàn.

Nếu các nhà đầu tư "nuốt chửng" đợt IPO này, OpenAI và các giám đốc điều hành của hãng sẽ thu lợi theo nhiều cách.

Điều này dường như rất có khả năng xảy ra. Theo báo cáo của Bloomberg, các ngân hàng đang tiếp nhận đơn đặt hàng trị giá 10 tỷ USD cho lượng cổ phiếu trị giá 3,5 tỷ USD được chào bán. Nhu cầu như vậy cho thấy công ty có khả năng sẽ định giá cổ phiếu cao hơn cả phạm vi công bố, từ đó huy động được nhiều vốn hơn cho chính mình và tạo ra giá trị lớn hơn cho các nhà đầu tư.