Robinhood chuẩn bị ra mắt quỹ đầu tư mạo hiểm thứ hai, tận dụng làn sóng AI

Chỉ hai tháng sau khi niêm yết quỹ đầu tư đầu tiên lên thị trường chứng khoán, Robinhood đang chuẩn bị ra mắt quỹ thứ hai. Công ty đã nộp đơn đăng ký kín cho RVII, một bước quy định tiêu chuẩn cho phép họ hoàn tất quy trình phê duyệt trước khi công bố chi tiết công khai.

Khác với quỹ đầu tiên hiện nắm giữ cổ phần ở 10 công ty giai đoạn muộn như Airwallex, Boom, Databricks, ElevenLabs, Mercor, OpenAI, Oura, Ramp, Revolut và Stripe, RVII sẽ mở rộng lưới hơn. Quỹ mới này sẽ đầu tư vào các startup giai đoạn tăng trưởng và giai đoạn đầu. Đây là một sự khác biệt đáng kể, bởi các startup giai đoạn đầu thường trẻ hơn và mang nhiều rủi ro hơn, nhưng cũng mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn.

Mục tiêu gây quỹ cho RVII chưa được xác định, công ty cho biết trong một bài đăng trên blog. Đối với quỹ khai mạc, Robinhood đã tìm cách huy động 1 tỷ USD nhưng cuối cùng đã thiếu hụt vài trăm triệu USD so với mục tiêu đó.

Hiệu quả của quỹ đầu tiên và làn sóng AI

Mặc dù không đạt mục tiêu gây quỹ, quỹ đầu tiên đã hoạt động mạnh mẽ. RVI — mã chứng khoán của quỹ đầu tiên của Robinhood, được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) — ra mắt NYSE ở mức 21 USD một cổ phiếu vào đầu tháng 3 và kể từ đó đã tăng gấp đôi, chốt phiên vào thứ Hai ở mức 43,69 USD. Sự hưng phấn của thị trường đối với triển vọng AI của các startup nằm trong danh mục đầu tư của quỹ có lẽ đã thúc đẩy đà tăng giá này.

Dân chủ hóa đầu tư mạo hiểm

Tiền đề đằng sau cả hai quỹ nhằm giải quyết khoảng cách tồn tại lâu nay về việc ai được phép đầu tư vào startup. Theo quy định liên bang, chỉ những "nhà đầu tư được công nhận" — những người có giá trị tài sản ròng vượt quá 1 triệu USD hoặc thu nhập hàng năm trên 200.000 USD — mới có thể bỏ tiền vào các công ty tư nhân. Về mặt lịch sử, điều này đã khóa chặt các nhà đầu tư bình thường khỏi những giai đoạn sớm nhất và sinh lời nhất của sự tăng trưởng của một công ty. RVI và giờ là RVII, được thiết kế để thay đổi điều đó, cho phép bất kỳ ai đầu tư vào danh mục các startup tư nhân thông qua tài khoản môi giới thông thường.

"Bạn có thể coi [Robinhood Ventures] là một công ty vốn mạo hiểm niêm yết công khai với thanh khoản hàng ngày. Không có yêu cầu công nhận và không có phí chia sẻ lợi nhuận (carry)," CEO Robinhood Vlad Tenev cho biết trong một cuộc phỏng vấn tại hội nghị Future of Everything của The Wall Street Journal tuần trước.

Thanh khoản hàng ngày có nghĩa là cổ phiếu có thể được mua hoặc bán bất kỳ ngày nào thị trường mở cửa, không giống như các quỹ VC truyền thống, nơi vốn bị khóa trong nhiều năm. Không có phí chia sẻ lợi nhuận có nghĩa là Robinhood không lấy tỷ lệ phần trăm lợi nhuận đầu tư, điều mà các công ty vốn mạo hiểm thông thường thường làm.

Trong vài năm qua, các startup AI có giá trị nhất đã đi từ những khoản đầu tư sớm thành những công ty trị giá hàng chục hoặc hàng trăm tỷ USD, và gần như tất cả sự tăng trưởng giá trị đó đều diễn ra trên thị trường tư nhân, nằm ngoài tầm với của hầu hết các nhà đầu tư.

Tầm nhìn tương lai

Tầm nhìn dài hạn của Tenev còn đi xa hơn. "Nguyện vọng là, nếu bạn là một công ty đang gọi vốn vòng hạt giống (seed round) và vòng A — tức là vốn đầu tiên — nhà đầu tư bán lẻ nên là một phần lớn của vòng gọi vốn đó, giống như họ hiện tại trên thị trường công khai," Tenev nói tại hội nghị. "Và chúng ta nên cho những người đó tham gia ngay từ đầu, để họ thực sự có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng tiềm năng này ngày càng diễn ra trên thị trường tư nhân."

Nếu tầm nhìn này trở thành hiện thực, nó có thể thay đổi cơ bản cách các startup huy động vốn sớm nhất, với các nhà đầu tư bán lẻ cuối cùng sẽ ngồi cùng các công ty vốn mạo hiểm, bao gồm cả ở các vòng đầu tiên, nơi thường tạo ra lợi nhuận lớn nhất — và cũng mất rất nhiều tiền.