Benchmark lần đầu hội tụ đủ 5 đối tác tại TechCrunch Disrupt 2026: Startup đột phá tiếp theo sẽ đến từ đâu?

Điều gì mà một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm thành công nhất Thung lũng Silicon cho rằng các nhà sáng lập đang hiểu sai? Tại TechCrunch Disrupt 2026, cả năm đối tác chung của Benchmark sẽ cùng đứng trên một sân khấu để trả lời câu hỏi đó. Đây là lần đầu tiên toàn bộ ban điều hành hiện tại của Benchmark xuất hiện cùng nhau trên sân khấu Disrupt tại San Francisco.

Buổi thảo luận mang tên "What We Believe Now" (tạm dịch: Chúng tôi tin điều gì lúc này) sẽ có sự góp mặt của Jack Altman, Peter Fenton, Chetan Puttagunta, Everett Randle và Eric Vishria. Thay vì bàn về quá khứ của ngành đầu tư mạo hiểm, trọng tâm sẽ hướng về tương lai: thế hệ startup tiếp theo sẽ đến từ đâu, những giả định nào nhà sáng lập nên xem xét lại, và cơ hội nào mà các đối tác tin rằng vẫn đang ẩn mình ngay trước mắt.

Ban điều hành Benchmark tại TechCrunch Disrupt

Benchmark đã thay đổi chính mình

Suốt nhiều thập kỷ, Benchmark xây dựng danh tiếng dựa trên chiến lược đầu tư giai đoạn sớm tập trung. Nhưng trong năm nay, quỹ này đã thực hiện một trong những thay đổi lớn nhất trong chính sách của mình: huy động khoảng 2 tỷ USD, bao gồm quỹ chủ lực 750 triệu USD và quỹ tăng trưởng đầu tiên trị giá 1,25 tỷ USD.

Thị trường đã thay đổi, và Benchmark thay đổi theo. Giờ đây, câu hỏi đặt ra là quỹ này nghĩ điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Người tham dự Disrupt có cơ hội nghe trực tiếp những dự đoán về tương lai của ngành đầu tư mạo hiểm.

Vốn thì nhiều, nhưng niềm tin thì khó tìm

AI đã định hình lại thị trường đầu tư mạo hiểm với tốc độ phi thường. Theo OECD, các công ty AI chiếm tới 61% tổng vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu năm 2025 – tương đương 258,7 tỷ USD trong tổng số 427,1 tỷ USD được đầu tư. Tuy nhiên, dòng vốn này phân bổ rất không đồng đều: các thương vụ trị giá trên 100 triệu USD chiếm khoảng 73% tổng giá trị đầu tư vào AI.

Điều này tạo ra một môi trường kỳ lạ cho các nhà sáng lập. Có sự khao khát mãnh liệt đối với các doanh nghiệp công nghệ, song song với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt cho một số lượng tương đối nhỏ các công ty mà nhà đầu tư tin có thể trở thành dẫn đầu ngành.

Những câu hỏi đặt ra rất đáng suy ngẫm:

• Công ty tỷ đô tiếp theo là một ứng dụng AI khác, hay tầng ứng dụng đã quá chật chội?
• Lợi thế phòng thủ nằm ở mô hình, hạ tầng, dữ liệu độc quyền hay khả năng phân phối?
• Liệu có những doanh nghiệp tốt nhất đang bị bỏ qua vì mọi người đều đuổi theo cùng một chủ đề?
• Khi nhà sáng lập có thể xây sản phẩm nhanh hơn bao giờ hết, điều gì thực sự khiến một công ty trở nên đáng đầu tư?

Sẽ không có sự đồng thuận hoàn toàn trên sân khấu – và đó chính là điều đáng giá. Những cuộc tranh luận phức tạp giữa năm nhà đầu tư kỳ cựu sẽ mang đến góc nhìn đa chiều mà hiếm nơi nào có được.

Năm nhà đầu tư, năm con đường khác nhau đến vị trí đối tác

Ban điều hành Benchmark quy tụ kinh nghiệm từ việc sáng lập công ty, đầu tư phần mềm doanh nghiệp, rót vốn vào công nghệ tiên phong, cho đến hỗ trợ doanh nghiệp qua các thương vụ IPO và mua bán sáp nhập.

Peter Fenton, đối tác chung của Benchmark

• Jack Altman gia nhập Benchmark năm nay sau khi sáng lập Lattice và xây dựng quỹ đầu tư riêng Alt Capital, nơi đã huy động 425 triệu USD. Con đường của ông mang đến góc nhìn trực tiếp từ nhà sáng lập chuyển sang nhà đầu tư.
• Peter Fenton sở hữu một trong những thành tích đầu tư dài hơi nhất của ngành, với các khoản đầu tư trải dài từ tiêu dùng đến doanh nghiệp, bao gồm cả các cược AI hiện tại như Sierra, Digits và Sema4.ai. Ông từng giữ ghế giám đốc qua bảy thương vụ IPO thành công, gồm Twitter, Elastic, New Relic, Zendesk và Yelp.
• Chetan Puttagunta tập trung vào phần mềm doanh nghiệp giai đoạn sớm, từng đầu tư vào MongoDB, MuleSoft, Elastic, Modern Treasury, Legora và Stytch.
• Everett Randle có kinh nghiệm đầu tư ở nhiều giai đoạn và lĩnh vực, với các thương vụ gồm Anthropic, SpaceX, Rippling, Flock Safety, Gumloop và Chainguard.
• Eric Vishria tập trung vào hạ tầng giai đoạn sớm và phần mềm doanh nghiệp, với các khoản đầu tư như Amplitude, Confluent, Fireworks.ai và Cerebras Systems. Trước khi trở thành nhà đầu tư, ông từng là CEO khởi nghiệp, đồng sáng lập RockMelt trước khi công ty này được Yahoo mua lại.

Đặt tất cả những góc nhìn đó cạnh nhau, phiên thảo luận "What We Believe Now" không còn đơn thuần là một luận điểm của Benchmark, mà là cách những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm bất đồng, cập nhật giả định và quyết định nơi nào đáng để đặt niềm tin.

Đôi khi cơ hội ẩn mình lại trông giống một cuộc gặp tồi tệ

Cerebras là một ví dụ đáng giá. Vishria từng chia sẻ với TechCrunch rằng ông suýt không nhận cuộc gặp đầu tiên với startup chip AI này vào năm 2016. Phần cứng nằm ngoài vùng an toàn của Benchmark, và những gì Cerebras muốn xây dựng trông cực kỳ khó khăn.

Eric Vishria và Andrew Feldman của Cerebras

Nhưng đến slide thứ ba, ông đã đổi ý. Benchmark sau đó đồng dẫn dắt vòng gọi vốn Series A trị giá 25 triệu USD của công ty. Một thập kỷ sau, Cerebras lên sàn, với Benchmark nắm giữ 9,5% cổ phần tại thời điểm IPO.

Câu chuyện đó gói gọn một điều quan trọng về đầu tư mạo hiểm: cơ hội tốt nhất không phải lúc nào cũng xuất hiện với dáng vẻ của kẻ thắng theo số đông. Đôi khi nó thách thức luận điểm hiện có của nhà đầu tư. Đôi khi công nghệ còn quá sớm. Đôi khi thị trường chưa tồn tại một cách rõ ràng. Và đôi khi, biết lúc nào nên thay đổi suy nghĩ còn giá trị hơn việc đúng ngay từ đầu.

"Có một luận điểm là điều quan trọng. Biết khi nào cần cập nhật nó còn quan trọng hơn."

Nhà sáng lập nên đến Disrupt với tâm thế sẵn sàng bất đồng

Với các nhà sáng lập, có lẽ phần hữu ích nhất của phiên thảo luận là được nghe Benchmark cho rằng giới khởi nghiệp đang đọc sai điều gì. Không phải vì Benchmark tự động đúng, mà vì hiểu cách các nhà đầu tư tinh tế đánh giá thị trường, đội ngũ và cơ hội sẽ cho nhà sáng lập thêm một cách để chất vấn chính những giả định của mình.

Các nhà đầu tư có thể so sánh những khuôn khổ đó với cách tiếp cận của riêng họ. Lãnh đạo doanh nghiệp có thể thấy những chuyển dịch nào mà các quỹ đầu tư mạo hiểm tin là đủ bền vững để định hình công ty họ đang làm việc – và dòng vốn có thể chảy về đâu tiếp theo. Với sinh viên, những người mong muốn khởi nghiệp và bất kỳ ai chỉ đơn giản muốn hiểu công nghệ đang đi về đâu, đây là cơ hội hiếm có để nghe năm nhà đầu tư với trải nghiệm rất khác nhau cùng mổ xẻ ý tưởng trong một căn phòng.

Và những ý tưởng ấy có ý nghĩa vượt xa ngành đầu tư mạo hiểm. Suy cho cùng, các quyết định đầu tư chính là những đặt cược về việc công nghệ, mô hình kinh doanh và nhà sáng lập nào có tiềm năng định hình thập kỷ tới.

Thông tin sự kiện TechCrunch Disrupt 2026

Khán giả tại TechCrunch Disrupt

TechCrunch Disrupt 2026 quay trở lại Moscone West, San Francisco từ ngày 13 đến 15 tháng 10, quy tụ hơn 10.000 nhà sáng lập, nhà đầu tư, nhà điều hành và nhà đổi mới qua sáu sân khấu, các bàn tròn, phiên thảo luận chuyên sâu, Startup Battlefield, Expo Hall và nhiều hoạt động khác.

• Đăng ký trước 25/9 để tiết kiệm tới 200 USD so với giá vé tăng sau đó.
• Giảm thêm 30% khi đăng ký theo nhóm từ bốn người trở lên.

Công ty tuyệt vời tiếp theo có thể đang được xây dựng ngay lúc này. Và tại TechCrunch Disrupt 2026, bạn sẽ biết được một số nhà đầu tư dày dạn nhất Thung lũng Silicon đang tìm kiếm nó ở đâu.