Cuộc chiến thương mại nhanh tại Ấn Độ: Flipkart và Amazon gây áp lực lớn lên các startup nội địa

Thị trường thương mại nhanh (quick commerce) tại Ấn Độ đang chứng kiến sự tăng trưởng nóng, với nhu cầu ở một số đơn vị tăng gấp đôi. Tuy nhiên, sự thúc đẩy mạnh mẽ trong giao hàng nhanh từ Flipkart và Amazon đang nâng mức cược trong một thị trường vốn đã chật chội, nơi áp lực lợi nhuận ngày càng lớn.

Flipkart, một trong những nhà bán lẻ trực tuyến lớn nhất Ấn Độ, đã gia nhập thị trường thương mại nhanh muộn hơn so với các đối thủ nội địa như Blinkit, Swiggy và Zepto. Tuy nhiên, theo TechCrunch, công ty này hiện đã vượt qua con số 800 "kho tối" (dark store - các trung tâm phân phối chuyên dụng cho mua sắm trực tuyến) vào tuần này và có kế hoạch nhân đôi con số này vào cuối năm 2026 theo dự báo của UBS.

Sự mở rộng này diễn ra khi lĩnh vực thương mại nhanh tại Ấn Độ bước vào giai đoạn cạnh tranh khốc liệt hơn. Sự căng thẳng được phản ánh qua các diễn biến gần đây, bao gồm việc một đồng sáng lập của Swiggy rời đi tuần này, khi các công ty tái đánh giá chiến lược trước sự gia tăng của cạnh tranh và chi phí.

Vươn ra ngoài các thành phố lớn

Mạng lưới của Flipkart tại Ấn Độ hiện vẫn nhỏ hơn so với người dẫn đầu thị trường Blinkit, sở hữu hơn 2.200 kho tối theo Bernstein. Tuy nhiên, Flipkart đang đặt cược vào việc mở rộng ra ngoài các thành phố lớn để thúc đẩy tăng trưởng. Điều này trái ngược với Blinkit, người có kế hoạch mở rộng quy mô lên 3.000 kho tối vào năm 2027 nhưng tập trung vào 10 thành phố hàng đầu.

"Flipkart có DNA của Walmart," Satish Meena, người sáng lập công ty phân tích người tiêu dùng Datum Intelligence có trụ sở tại Gurugram, nhận định. "DNA của Walmart luôn là về việc mở rộng tổng cơ hội thị trường để thống trị bằng cách mở rộng thị trường."

Flipkart đang thấy sức hút từ các thành phố nhỏ, với 25–30% đơn hàng thương mại nhanh hiện nay đến từ các thị trấn nhỏ, một nguồn tin quen thuộc với vấn đề này cho biết. Số lượng đơn hàng trên mỗi kho tối cũng đã tăng khoảng 25% so với tháng trước.

Tuy nhiên, tăng trưởng trong thương mại nhanh vẫn tập trung ở các thành phố lớn hơn. Phần lớn nhu cầu, theo Bernstein, vẫn được thúc đẩy bởi các thành phố lớn, nơi mật độ dân số cao hơn hỗ trợ giao hàng nhanh hơn và tận dụng kho tối tốt hơn, ngay cả khi việc mở rộng sang các thị trấn nhỏ đang tăng tốc.

Động thái này cũng là nền tảng cho lợi nhuận. Tám thành phố lớn nhất của Ấn Độ chiếm hơn 3.800 kho tối do năm người chơi lớn nhất vận hành, với khoảng 3.600 kho trong số đó có tiềm năng sinh lời, theo Bernstein.

"Thị trường thành thị rõ ràng tốt hơn về tỷ lệ hoàn vốn, tốt hơn về lợi nhuận nhờ thông lượng cao hơn," Karan Taurani, phó chủ tịch điều hành tại Elara Capital, cho biết. "Mảng kinh doanh này tất cả là về thông lượng cao hơn, và cho đến nay, điều đó chủ yếu đến từ các thị trường thành thị."

Tuy nhiên, một số nhà phân tích thấy cơ hội dài hạn ngoài các thành phố lớn. "Các thị trường phi thành thị (thị trấn nhỏ) có thể tạo ra sự bùng nổ nếu các công ty mở rộng ra ngoài hàng tạp hóa và cung cấp nhiều mặt hàng hơn với tốc độ nhanh hơn," Satish Meena của Datum nói. "Flipkart đang đặt cược vào điều đó."

Dù vậy, việc mở rộng quy mô ngoài các thành phố lớn sẽ mất thời gian. Thương mại nhanh hiện khả thi ở khoảng 125 thành phố, và các kho tối thường mất từ 6 đến 12 tháng để đạt đến độ chín và có lãi, theo Aditya Soman, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại CLSA.

Áp lực gia tăng lên các đối thủ hiện hữu

Amazon, công ty đã gia nhập thị trường thương mại nhanh của Ấn Độ vào cuối năm 2024 không lâu sau khi Flipkart ra mắt, cũng đang tăng cường sự hiện diện. Gã khổng lồ thương mại điện tử đã triển khai khoảng 450–500 kho tính đến nay, với khoảng 330–370 kho đang hoạt động, theo UBS.

Flipkart không chỉ dựa vào việc mở rộng kho tối để cạnh tranh mà còn sử dụng định giá mạnh tay. Công ty đang cung cấp một số mức giảm giá cao nhất trong phân khúc — khoảng 23–24% trên các danh mục sản phẩm — dựa trên phân tích giỏ hàng mẫu của Jefferies tháng trước, khi họ tìm cách thu hút người dùng trong một thị trường mà giá cả và sự tiện lợi vẫn là động lực chính của nhu cầu.

Áp lực từ các chiến lược như vậy dường như đang phát huy tác dụng. Công ty môi giới JM Financial gần đây đã cảnh báo rằng mảng kinh doanh thương mại nhanh của Swiggy đang mắc kẹt trong một "bế tắc giữa tăng trưởng và lợi nhuận" và có nguy cơ phá hủy giá trị cho cổ đông, đồng thời thêm rằng việc bị thâu tóm bởi một người chơi lớn hơn, có nguồn vốn tốt hơn có thể là kết quả tốt nhất cho các nhà đầu tư.

Cổ phiếu của Zomato, công ty sở hữu Blinkit, đã giảm khoảng 15% kể từ đầu năm, trong khi Swiggy đã giảm hơn 29%, ngay cả khi Zepto đang chuẩn bị lên sàn chứng khoán Ấn Độ vào cuối năm nay.

Sự gia nhập và mở rộng của các tay chơi lớn như Flipkart và Amazon đang định hình lại bối cảnh cạnh tranh.

"Thương mại nhanh không còn ở giai đoạn khởi nghiệp nữa — nó đã trở thành cuộc chơi của những người lớn," Ankur Bisen, đối tác cấp cao tại công ty tư vấn bán lẻ Technopak Advisors, nhận định.

Ông thêm rằng kinh tế của ngành và sự khác biệt hạn chế có thể cuối cùng sẽ thúc đẩy sự hợp nhất, khi các công ty cạnh tranh cho cùng một nhóm khách hàng trong một thị trường đầy rẫy các chương trình khuyến mãi.