Oura hoãn IPO trị giá 2,2 tỷ USD vì thị trường bất ổn

Hãng sản xuất nhẫn thông minh Oura đã bất ngờ hoãn vô thời hạn kế hoạch IPO trị giá lên tới 2,2 tỷ USD, với lý do "thị trường IPO đang bất ổn". Quyết định này khiến các cổ đông và nhân viên của công ty phải chờ thêm để có cơ hội thanh khoản, dù đà kinh doanh của hãng vẫn đang rất tích cực.

Kế hoạch IPO bị gác lại

Theo hồ sơ trước đó, Oura dự định chào bán 55 triệu cổ phiếu với mức giá từ 40 đến 44 USD mỗi cổ phiếu. Nếu thành công, thương vụ này sẽ định giá công ty ở mức lên tới 15 tỷ USD tại điểm giữa của khung giá. Tuy nhiên, hãng không đưa ra thêm bất kỳ chi tiết nào về thời điểm có thể tái khởi động.

"Sứ mệnh của chúng tôi là trao quyền để mọi người sống khỏe mạnh hơn, lâu dài hơn, và IPO chỉ là một bước trên hành trình đó. Chúng tôi đặt mục tiêu mang lại một thương vụ IPO đặc biệt cho nhân viên và nhà đầu tư, và chúng tôi có đặc quyền được chọn thời điểm của riêng mình. Trong lúc chờ đợi, chúng tôi sẽ tập trung thực thi các cơ hội phía trước", CEO Tom Hale phát biểu.

Kinh doanh vẫn tăng trưởng mạnh

Trên thực tế, tình hình kinh doanh của Oura đang rất khả quan. Công ty cho biết sản phẩm mới nhất Oura Ring 5 được thị trường đón nhận tích cực, và số lượng thành viên trả phí hiện đã đạt 5,7 triệu người, tăng từ mức 5 triệu hồi cuối tháng 6.

Hãng dự kiến doanh thu tổng thể sẽ tăng 90% trong năm tài chính 2026 so với cùng kỳ, khi mà năm trước đó công ty đạt doanh thu 907,9 triệu USD. Đáng chú ý, mảng doanh thu định kỳ đang ngày càng chiếm vai trò quan trọng: phí thành viên có biên lợi nhuận gộp lên tới 89% và đóng góp khoảng 20% doanh số trong giai đoạn gần nhất, dù phần cứng vẫn là nguồn thu chủ lực.

Hệ quả với cổ đông và nhân viên

Việc hoãn IPO sẽ trì hoãn một số kế hoạch sử dụng nguồn vốn thu được từ thương vụ này, cả đối với công ty lẫn các cổ đông của hãng.

• Forerunner Ventures, một nhà đầu tư giai đoạn đầu của Oura, dự định bán toàn bộ 9,3% cổ phần trong đợt IPO, ước tính thu về khoảng 1,2 tỷ USD (nếu cổ phiếu niêm yết ở mức trung bình 42 USD).
• Bản thân Oura dự tính dùng phần lớn số tiền thu được để thanh toán các nghĩa vụ thuế liên quan đến cổ phiếu thưởng cho nhân viên — số cổ phiếu này lẽ ra đã được thực hiện quyền khi niêm yết.

Bất kỳ cổ đông nào đang tìm kiếm thanh khoản giờ đây cũng sẽ phải chờ đợi thêm.

Định giá tăng nhanh chóng

Trong những năm gần đây, giá trị của Oura đã tăng rất nhanh. Hãng được định giá khoảng 11 tỷ USD vào tháng 10 năm ngoái khi gọi vốn thành công 900 triệu USD trong vòng gọi vốn do Fidelity dẫn dắt — gần gấp đôi mức định giá 5,2 tỷ USD chưa đầy một năm trước đó.

Oura hiện có khoảng 372 triệu USD tiền mặt tính đến cuối tháng 6, số tiền mà công ty dự định giữ nguyên bằng cách dùng nguồn thu từ IPO để trang trải các nghĩa vụ thuế liên quan đến nhân viên.

Góc nhìn cho người dùng Việt Nam

Oura là một trong những cái tên tiên phong trong thị trường thiết bị đeo theo dõi sức khỏe, đặc biệt ở phân khúc nhẫn thông minh — vốn ngày càng phổ biến nhờ khả năng theo dõi giấc ngủ, nhịp tim và mức độ sẵn sàng vận động. Việc hãng hoãn IPO cho thấy các doanh nghiệp công nghệ phần cứng vẫn còn dè dặt trước bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu nhiều biến động, ngay cả khi hoạt động kinh doanh cốt lõi đang tăng trưởng tốt.

Với người dùng tại Việt Nam quan tâm tới dòng sản phẩm này, việc thương vụ IPO bị gác lại khó có khả năng ảnh hưởng trực tiếp đến sản phẩm hay dịch vụ hiện hành. Song nó phản ánh một xu hướng rộng hơn trong ngành: các hãng công nghệ sức khỏe toàn cầu đang tận dụng đà tăng của doanh thu định kỳ từ thuê bao để củng cố nền tảng tài chính trước khi bước chân lên sàn chứng khoán.